¿Cuándo estuvo el Euribor más bajo de la historia? El mínimo negativo que marcó 2021
El Euribor a 12 meses llegó a situarse por debajo de cero durante varios años, en una etapa completamente excepcional para los tipos de interés europeos.
El punto más bajo se alcanzó en diciembre de 2021, cuando el Euribor a 12 meses llegó al −0,518 %.
Ese es el mínimo histórico diario del Euribor a 12 meses.
Pero aquí también existe una diferencia importante que conviene explicar: la cifra mínima diaria no es exactamente la misma que la mínima media mensual.
La media mensual mínima fue del −0,505 % en enero de 2021.
Por eso pueden aparecer ambas cifras cuando se busca cuál fue el Euribor más bajo de la historia.
No son datos contradictorios.
−0,518 % corresponde al mínimo diario histórico.
−0,505 % corresponde a la mínima media mensual.
Para entender correctamente la evolución del Euribor y, sobre todo, su relación con las hipotecas, es importante mantener separadas ambas referencias.
El mínimo histórico: −0,518 %
El dato que debemos recordar cuando hablamos del mínimo absoluto del Euribor a 12 meses es:
−0,518 %
Ese fue el mínimo histórico diario del índice.
El dato se produjo en diciembre de 2021, después de varios años en los que los tipos de interés europeos habían permanecido en niveles extraordinariamente bajos.
La cifra puede resultar difícil de imaginar para quien únicamente haya conocido el Euribor en valores positivos.
Durante años, sin embargo, el Euribor se mantuvo por debajo de cero.
El Banco Central Europeo recoge que los diferentes plazos del Euribor alcanzaron sus mínimos históricos a mediados de diciembre de 2021 y que el Euribor a 12 meses llegó al −0,518 %.
Un Euribor negativo no significa automáticamente que todos los bancos tuvieran que pagar dinero al hipotecado.
En una hipoteca variable hay que tener en cuenta el diferencial establecido en el contrato.
Por ejemplo, con un Euribor del −0,518 % y un diferencial del 1 %, el tipo resultante sería, simplificando:
−0,518 % + 1 % = 0,482 %
Por eso el diferencial tenía una importancia enorme durante aquella época.
Que el Euribor sea negativo no significa que la hipoteca tenga necesariamente un interés negativo. Hay que sumar el diferencial establecido en la escritura.
¿Cómo llegó el Euribor a ser negativo?
El camino hacia el mínimo histórico comenzó años antes.
Tras la crisis financiera de 2008 y la posterior crisis de deuda soberana europea, el Banco Central Europeo fue reduciendo progresivamente los tipos de interés.
La economía europea atravesó una etapa prolongada de crecimiento débil y baja inflación.
El BCE utilizó una política monetaria extraordinariamente expansiva para intentar estimular la economía y evitar una situación prolongada de inflación demasiado baja.
El Euribor siguió esa tendencia.
El índice pasó de superar el 5,5 % en 2008 a entrar en terreno negativo unos años después.
La comparación resulta extraordinaria.
En 2008, el Euribor a 12 meses llegó al 5,526 %.
En 2021 llegó al −0,518 %.
Entre ambos extremos existe una diferencia de 6,044 puntos porcentuales.
Es una variación enorme para un índice que tiene una importancia directa en el coste de financiación de las hipotecas variables.
Si quieres conocer el extremo contrario de esta evolución, puedes consultar nuestro artículo:
¿Cuándo estuvo el Euribor más alto de la historia?
Allí analizamos el récord histórico de 5,526 % registrado en 2008.
¿Qué significaba un Euribor negativo?
El Euribor negativo fue una situación excepcional.
Durante ese periodo, muchas hipotecas variables españolas disfrutaron de tipos de interés muy reducidos.
Pero existe una idea que conviene aclarar: Euribor negativo no significa automáticamente hipoteca gratuita ni que el banco tenga que pagar al cliente.
La cuota depende de las condiciones concretas de cada contrato.
En una fórmula simplificada:
Tipo de interés = Euribor + diferencial
Si el Euribor es negativo pero el diferencial es positivo y superior al valor absoluto del Euribor, el resultado sigue siendo positivo.
Por ejemplo:
Euribor −0,50 % + diferencial 0,80 % = 0,30 %
Por eso dos personas con hipotecas aparentemente similares podían tener cuotas diferentes.
El diferencial pactado con el banco era fundamental.
También podían existir otras condiciones contractuales que afectaran al cálculo final, por lo que el contrato de cada hipoteca es siempre la referencia que debe consultarse.
El mínimo mensual y el mínimo diario no son lo mismo
Al igual que ocurre con el récord máximo, también es importante distinguir entre diferentes tipos de datos.
Cuando se habla del mínimo histórico del Euribor aparecen especialmente dos cifras:
−0,518 %
y
−0,505 %
La primera corresponde al mínimo diario histórico del Euribor a 12 meses.
La segunda corresponde a la mínima media mensual, registrada en enero de 2021.
Por eso ambas pueden aparecer en estadísticas y artículos sobre el Euribor negativo.
No se trata de una discrepancia.
Simplemente estamos comparando dos formas diferentes de medir el índice.
El valor diario representa el dato publicado en una jornada concreta.
La media mensual se obtiene a partir de los valores diarios publicados durante el conjunto del mes.
Esta diferencia es especialmente importante en el ámbito hipotecario porque muchas hipotecas variables toman como referencia una media mensual oficial, aunque la escritura concreta puede establecer otra regla.
EuriborActual.es explica precisamente que el valor diario sirve para seguir el pulso del mercado, mientras que la media mensual es la referencia que suele tener mayor importancia en muchas revisiones hipotecarias.
Mínimo diario histórico: −0,518 %. Mínima media mensual: −0,505 % en enero de 2021.
¿Cuánto tiempo permaneció el Euribor por debajo de cero?
El periodo de Euribor negativo no fue algo anecdótico.
El índice permaneció en terreno negativo durante varios años.
Esta etapa terminó cuando la inflación comenzó a aumentar con fuerza y las expectativas de política monetaria cambiaron.
A partir de 2022 el escenario se transformó rápidamente.
El Banco Central Europeo inició una intensa subida de tipos y el Euribor comenzó a escalar.
El contraste con 2021 fue enorme.
En pocos meses se pasó de hablar de mínimos históricos a hablar de fuertes aumentos de las cuotas hipotecarias.
La velocidad del cambio sorprendió especialmente a quienes habían vivido durante años con un Euribor negativo.
Una hipoteca contratada o revisada durante la etapa de mínimos podía tener unas condiciones de financiación muy diferentes a las de otra revisada apenas un año después.
Del mínimo histórico a una nueva subida
El año 2022 marcó un cambio radical.
Las presiones inflacionistas obligaron al Banco Central Europeo a abandonar progresivamente la política monetaria extraordinariamente expansiva que había caracterizado los años anteriores.
El Euribor reaccionó rápidamente.
El mismo índice que había llegado al −0,518 % en diciembre de 2021 comenzó una escalada que lo llevaría a superar ampliamente el 4 % durante el siguiente ciclo alcista.
Esta transformación explica por qué el histórico del Euribor resulta tan importante para comprender las hipotecas variables.
Un dato aislado puede decirnos dónde se encuentra el índice en un momento determinado.
El histórico permite comprender hasta dónde puede llegar a moverse durante un ciclo económico.
¿Sigue siendo el mínimo histórico?
Sí.
El mínimo histórico del Euribor a 12 meses continúa siendo:
−0,518 %
registrado en diciembre de 2021.
Ningún valor posterior ha alcanzado un nivel inferior.
Naturalmente, que el mínimo histórico continúe vigente no significa que sea imposible que vuelva a aparecer un Euribor negativo en el futuro.
Significa únicamente que, hasta ahora, no se ha registrado un valor inferior al −0,518 %.
El futuro dependerá de factores como la inflación, la política monetaria del Banco Central Europeo, la evolución económica y las condiciones de los mercados financieros.
Por eso un récord histórico sirve para conocer el pasado, pero no permite predecir por sí solo cuál será el Euribor de los próximos meses o años.
El contraste con el máximo histórico
La historia completa del Euribor puede resumirse en dos cifras extraordinarias:
Máximo histórico: 5,526 %
Mínimo histórico: −0,518 %
Entre ambos extremos existe una diferencia de:
6,044 puntos porcentuales
Pocas cifras explican mejor la enorme transformación que ha experimentado el mercado monetario europeo durante las últimas décadas.
El máximo se produjo en 2008, durante la crisis financiera.
El mínimo llegó en 2021, después de años de política monetaria extraordinariamente expansiva.
Y entre ambos momentos se encuentra buena parte de la historia reciente de los tipos de interés europeos.
¿Qué récord debemos utilizar para analizar una hipoteca?
Depende de lo que queramos estudiar.
Si queremos conocer el peor escenario histórico de tipos para una hipoteca variable, el máximo diario del Euribor a 12 meses —5,526 %— es una referencia especialmente interesante.
Si queremos analizar el escenario de tipos más bajos registrado hasta ahora, el mínimo diario —−0,518 %— muestra hasta dónde llegó la política monetaria expansiva.
Pero hay que tener cuidado al trasladar esos extremos directamente a una cuota hipotecaria.
Una hipoteca no depende exclusivamente del Euribor.
Hay que tener en cuenta el diferencial, el capital pendiente, el plazo restante, el sistema de amortización y, sobre todo, la referencia concreta que establezca la escritura.
Además, cuando se analiza el efecto del Euribor en una revisión, puede ser más útil observar la media mensual que un único valor diario.
Por eso es importante no mezclar:
- el récord diario;
- la media mensual;
- el valor utilizado en la revisión de una determinada hipoteca.
La escritura es la que determina qué referencia debe utilizarse.
La importancia de conocer la historia del Euribor
Para una persona que tenga una hipoteca variable, conocer únicamente el Euribor de hoy puede ser insuficiente.
El valor actual cambia constantemente.
La historia permite entender algo mucho más importante: el índice puede moverse muchísimo a lo largo de un ciclo económico.
En apenas unos años pasó de:
5,526 % → 0 % → valores negativos → −0,518 % → fuertes subidas → nuevos descensos y repuntes
Esta evolución demuestra que una hipoteca variable debe analizarse pensando no solamente en la cuota actual, sino también en la sensibilidad del préstamo ante posibles cambios del Euribor.
Una cuota cómoda hoy puede no serlo tanto si el índice aumenta varios puntos.
Y, al contrario, una cuota elevada puede reducirse considerablemente cuando los tipos bajan.
El histórico no sirve para adivinar el futuro.
Sirve para recordar que los escenarios que parecen extraordinarios pueden llegar a producirse.
Datos clave del récord
Índice: Euribor a 12 meses
Mínimo histórico diario: −0,518 %
Fecha: diciembre de 2021
Mínima media mensual: −0,505 %
Mes de la mínima media mensual: enero de 2021
Diferencia entre máximo y mínimo diario histórico: 6,044 puntos porcentuales
Máximo histórico para comparar: 5,526 %, registrado el 2 de octubre de 2008
Situación del récord: el mínimo histórico continúa sin superarse.
La historia entre dos extremos
El Euribor ha recorrido un camino extraordinario.
Desde el 5,526 % de 2008 hasta el −0,518 % de 2021, y posteriormente de nuevo hacia niveles positivos, el índice ha demostrado que los tipos pueden cambiar radicalmente cuando cambia el escenario económico.
Por eso estos dos récords deben consultarse conjuntamente.
El máximo de 2008 muestra hasta dónde llegó el coste del dinero en uno de los momentos de mayor tensión financiera.
El mínimo de 2021 representa el extremo contrario: una etapa de tipos extraordinariamente bajos que llevó al Euribor a territorio negativo.
Conocer ambos extremos permite entender mejor dónde se encuentra el Euribor en cada momento y qué significado tiene su valor para una hipoteca variable.
El Euribor de hoy es una fotografía.
El histórico es la película completa.
Artículo relacionado: ¿Cuándo estuvo el Euribor más alto de la historia?